Главная                                      Форекс Статьи  Экономический календарь  Расписание торговых сессий  Форекс бонусы
Форекс Статьи
Экономический Кален.
Форекс Календарь
Форекс бонусы
Форекс Стратегии
Расписание сессий
Форекс новости
Обратная связь
Карта сайта



Пузырь на рынке золота: миф или реальность?

Пузырь на рынке золота: миф или реальность?

   Многие аналитики придерживаются мнения, что на рынке золота происходит нечто любопытное. Являются ли резкие взлеты стоимостной оценки золота ожидаемой реакцией на фундаментальные параметры, в частности на инфляционный риск, на фоне того, что Центральные Банки «вливают» в экономику потоки ликвидности за счет количественного смягчения? Либо мы имеем дело с продолжением мании рынка, начало которой было зафиксировано еще в 90-годах прошлого столетия и было связано с пузырем в технологическом секторе, а в последние десять лет технологический сектор сменил рынок недвижимости?



    Начнем с того, что оба указанных фактора, скорее всего, не единственные. Желание выставить защиту от инфляционных процессов, вызванных монетарной политикой, может легко превратиться в пузырь. Важно понимать, что к масштабным нововведениям или изменениям в развитии экономики следует подходить очень осторожно и продуманно.

 

   Политика Центральных Банков, связанная с ослаблением валют, может представлять собой далеко не единственный драйвер спроса на золото. Потребители развивающихся стран, имеющие высокий уровень финансовой устойчивости, приобретают данный металл как возможность качественного капиталовложения и предмет роскоши. В свою очередь, Центральные Банки этих же государств увеличивают золотые запасы с целью приближения к уровню богатых держав. В результате, мы получаем ситуацию двухстороннего спроса.

 

   Существуют опасения, что золото начинает выполнять функцию особенно привлекательного спекулятивного инструмента, работающего при низких процентных расходах. Поскольку золото не является источником дохода, величина упущенной выгоды инвестора увеличивается, так как он мог бы получить прибыль путем использования других финансовых инструментов. Однако в ситуации, когда ставки близки к нулю, золото представляет собой отличное капиталовложение. При этом важно подчеркнуть, что данный вывод неоднозначен, так как в конечном итоге тренд ставок изменится и пойдет вверх. В некоторых случаях движение может носить весьма стремительный характер, если Центральные Банки каким-либо образом сгенерируют инфляцию. Как отмечают мировые аналитики, в настоящее время стоимостная оценка золота вдвое превышает долгосрочный уровень, причем скорректированный с учетом инфляционных процессов. Модель быстрой коррекции до уровня тренда может носить болезненный для инвесторов характер, ведь их цель – сохранение своих капиталов.

 

   По прогнозам экспертов, будет наблюдаться удешевление американской валюты, снижение надежности государственных облигаций США, а стоимостная оценка сырьевых ресурсов и золота вырастет. По мнению аналитиков, небольшой рост европейской валюты является лишь отражением слабости доллара. Рынками оценивается экспансивная кредитная политика и играется инфляционный сценарий. Именно по этой причине наблюдается снижение курса американской валюты и рост стоимостной оценки акций, сырья и золота. Давая комментарии валютной политике США, важно подчеркнуть, что любое вмешательство в экономические процессы может повлечь за собой непредсказуемые последствия. Именно политика Центрального Банка, основанная на введении низкой процентной ставки и стимуляционных программах, послужила причиной возникновения кредитного и ипотечного пузырей. Данная политика помогла в некоторой степени реанимировать сырьевые концерны и развивающиеся страны, в частности Китай. Мероприятия, проводимые в рамках ультралиберальной денежной политики США, оказались успешными, но не для США, а для развивающихся стран.

 

   Исходя из представленного Министерством труда США отчета, количество первичных заявок, связанных с пособием по безработице, на неделе с 26 сентября по 2 октября уменьшилось на 11 тысяч (до 445 тысяч). И это несмотря на то, что экономистами прогнозировался рост заявок на 2 тысячи. Данная тенденция привела к тому, что на рынке драгоценных металлов была зафиксирована прибыль на фоне растущей неопределенности, связанной с ожиданием ежемесячного отчета о количестве рабочих мест вне сельского хозяйства США. Опасения, что позитивный экономический тренд снизит вероятность ожидаемого смягчения денежно-кредитной политики США, привели к тому, что многие инвесторы начали активно реализовывать золото перед публикацией ежемесячной отчетности.

 

   Ранее стоимостная оценка золота увеличивалась по причине следующих взаимосвязанных опасений:

 

   1) Вероятность того, что слабые показатели приведут к тому, что Федеральная резервная система США внедрит очередные мероприятия, направленные на денежно-кредитное стимулирование (количественное смягчение).

 

   2) Вероятность активных инфляционных процессов.

 

   3) Вероятность резкого ослабления американской валюты.

 

   Золото использовалось инвесторами, как инструмент хеджирования от инфляции и как альтернативная валюта. Именно по этой причине золото активно покупалось в момент наиболее тяжелой экономической ситуации.

 

   Несмотря на разнообразие мнений, большинство экспертов придерживается позиции, основанной на том, что золото продолжает укреплять свои уровни и является основным международным резервным средством. В настоящее время золото выполняет функцию так называемого элемента защиты, и поэтому будет обладать высокой инвестиционной привлекательностью.




Версия для печатиВерсия для печати | 17-10-2010, 23:54:00 | Администратор



Вверх страницы