Главная                                      Форекс Статьи  Экономический календарь  Расписание торговых сессий  Форекс бонусы
Форекс Статьи
Экономический Кален.
Форекс Календарь
Форекс бонусы
Форекс Стратегии
Расписание сессий
Форекс новости
Обратная связь
Карта сайта



Инвесторы: стратегия керри-трейд больше не работает

Инвесторы: стратегия керри-трейд больше не работает

После попытки ЕЦБ решить вопрос с банковской системой, задействовав накачку ликвидностью, дело обернулось парадоксальной стороной – инвесторы называют такое положение дел последним гвоздем в крышке гроба  стратегии CarryTrade (Керри Трейд).



Суть парадокса заключается в использовании средств, которые были получены на аукционе, когда банкам предоставлялись 3-хлетние кредиты (LTRO). В ходе аукциона 489,19 милл-рда евро были заняты под ставку в 1% организациями, общее количество которых составило 523, и которые вновь направили эти средства на депозиты Европейского Центробанка. Такой “расклад” подтверждается высокими объемами банковских средств на депозитах overnight в ЕЦБ, которые достигли нового рекордного максимума. Согласно данным Европейского ЦБ, которые были опубликованы вчера, во вторник, объемы данных депозитных счетов достигли отметки в 411,813 милл-рдов евро. Сравнив эту цифру с аналогичным показателем четверга перед Рождеством (346,99 милл-рда евро), можно увидеть, насколько выросли указанные объемы. Рекорд, который был установлен в июне прошлого года в 384,3 милл-рда евро, был “переписан” текущими данными.

Возможно, в некоторой мере такое увеличение депозитов overnight можно было бы связать с окончанием 2011 года и выходными на Рождество, но показания еще одного индикатора говорят об отсутствии сезонности такого положения дел. Прибыльность по германским векселям (срок обращения – 1 год, 1-процентный купон) упала ниже нулевой отметки, аналогичная динамика наблюдалась в последние дни ноября, когда центральными банками было заявлено о согласовании в вопросе понижения стоимости долларовых свопов в размере 50 базисных пунктов. Другими словами, банки проявили готовность “переплатить” за надежность актива.

Все вышеописанное является отображением крайне тяжелой ситуации на долговых биржах, когда даже успешные французские гособлигации игнорируются банками. Вместо того, чтобы получить гарантированные 2-3%, используя разницу доходности этих облигаций и кредитной ставки в рамках программы LTRO, банки решили вложить деньги на депозиты Европейского ЦБ, тем самым потеряв 75 базисных пунктов на “возврате”, поскольку именно 25-и базисным пунктам равняется ставка по депозиту overnight ЕЦБ.

Вывод прост: такие решения и действия Европейского центрального банка вовсе не способствуют помощи Европе по выходу из долгов, поскольку доверие инвесторов и финансовых организаций к долговым биржам было окончательно утеряно. На таком фоне заявление главного экономиста Европейского ЦБ Юргена Штарка выглядит достаточно трагически.

“Я вижу, что решение ЕЦБ о массированной скупке гособлигаций проблемных государств Европы, несомненно, является крупной ошибкой, последствия которой глобальны. У меня нет сил и дальше наблюдать и терпеть такую политику банка. Я подаю в отставку.”
 



Версия для печатиВерсия для печати | 27-12-2011, 21:58:00 | Администратор



Вверх страницы