Кросс-курсом называется курс одной валюты, который выражен в другой валюте. При этом в формировании кросс-курса не участвует американский доллар. Модель кросс-курсов широко используется потому, что она является индикатором поведения двух валютных пар. Анализ двух валютных пар, которые входят в состав кросс-курса, позволяет сделать вывод о движении самого кросс-курса. Кроме этого, по анализу кросс-курса можно увидеть линии поведения валют относительно друг друга. Следовательно, с помощью корректной оценки кросс-курса можно увеличить вероятность прогноза в несколько раз.
Рассмотрим наиболее распространенные кросс-курсы и проанализируем их аналитические модели.
1) Кросс-курс Евро-Йена.
Данному кросс-курсу характерна очень высокая волатильность и непредсказуемость. На оценке кросс-курса EUR/JPY могут много заработать опытные трейдеры, и много и быстро потерять новички. Аналитическая модель кросс-курса EUR/JPY выглядит следующим образом:
USD/JPY*EUR/USD = EUR/JPY.
Таким образом, если перемножить величины курсов USD/JPY и EUR/USD за один и тот же временной промежуток, то мы получим величину курса EUR/JPY в этот же временной промежуток. Следствием данной аналитической модели является то, что рост обеих валютных пар приводит к увеличению кросс-курса. Следовательно, в случае падения валютных пар кросс-курс также падает. Следовательно, если мы наблюдаем падение по парам EUR/USD и USD/JPY, то величина кросс-курса EUR/JPY также будет иметь понижательную динамику. Возможен и обратный анализ, то есть если провести оценку кросс-курса и одной из пар валют, то можно сделать вывод о поведении другой.
В случае если поведение курсов валют EUR/USD и USD/JPY имеет разнонаправленный характер, то кросс-курс отметится небольшим движением к более волатильной паре. В данной ситуации провести корректный анализ более сложно, чем когда мы имеем дело с однонаправленным движением.
Графическая интерпретация модели поведения кросс-курса EUR/JPY представлена на рисунке 1.
2) Кросс-курс Фунт-Йена.
Данный кросс-курс идентичен курсу EUR/JPY, ему также характерна высокая степень волатильности и непредсказуемости. Аналитическую модель кросс-курса GBP/JPY можно представить следующим образом:
GBP/USD*USD/JPY = GBP/JPY.
Графический анализ вышеуказанного кросс-курса представлен на рисунке 2.
3) Кросс- курс Евро-Фунт.
Данному кросс-курсу характерна небольшая волатильность. При этом кросс-курс EUR/GBP имеет высокую стоимость одного пункта. Таким образом, даже малое движение может привести, как к получению больших прибылей, так и больших потерь.
Математически модель кросс-курса EUR/GBP можно представить в следующем виде:
[EUR/USD]:[GBP/USD] = EUR/GBP.
4) Кросс-курс Евро-Франк.
Модель поведения данного кросс-курса можно назвать очень спокойной, так как кросс-курс EUR/CHF имеет очень низкую степень волатильности. Движение цены в течение дня может находиться в диапазоне от 5 до 10 пунктов, что говорит практически о «безмолвии» цены.
Образование математической модели кросс-курса EUR/CHF происходит следующим образом:
USD/CHF*EUR/USD = EUR/CHF.
Низкая степень волатильности кросс-курса EUR/CHF объясняется тем, что валютным парам EUR/USD и USD/CHF характерна очень высокая отрицательная корреляция. Кроме этого, степени волатильности данных пар практически не отличаются друг от друга. Как правило, данный кросс-курс используется для пипсовки, которая приносит большие нормы прибыли, но не трейдерам, а брокерам.
Графический вид модели поведения кросс-курса EUR/CHF представлен на рисунке 3.
Для того чтобы понять алгоритм работы кросс-курсов, необходимо знать методики их расчета. Существует три возможные методики расчета кросс-курсов. Выбор методики происходит в зависимости от того, выступает ли американский доллар в качестве базовой либо котируемой валюты в основных котировках. При расчетах мы будем использовать простые правила умножения и деления дробей. Итак, выделяют следующие методики расчета кросс-курсов.
1) Методика, которая используется для валют, имеющих прямые котировки по отношению к американскому доллару, то есть доллар США представляет собой базовую валютную котировку для обеих валют. В качестве примера рассмотрим две валюты: швейцарский франк (CHF) и японская йена (JPY). С использованием котировок по отношению к американскому доллару (USD/CHF и USD/JPY) выведем кросс-курс Доллар-Йена:
USD/JPY : USD/CHF = CHF/JPY.
Таким образом, для того чтобы определить кросс-курс USD/JPY необходимо знать следующие два показателя: долларовая котировка японской Йене и долларовая котировка швейцарского франка. Например, если USD/CHF = 1,0505 и USD/JPY = 104,78, то мы получим величину кросс-курса CHF/JPY = 99,74. Так выглядит методика расчета кросс-курса для валют, которые имеют прямые котировки по отношению к доллару США.
2) Методика, которая используется для валют, имеющих прямую и обратную котировку по отношению к американскому доллару, то есть доллар США представляет собой базовую валютную котировку для одной валюты и обратную – для другой. Для примера рассмотрим две валюты, а именно - австралийский доллар (AUD) и японскую Йену (JPY). С использованием котировок по отношению к американскому доллару (AUD/USD – обратная валютная котировка и USD/JPY – прямая валютная котировка) выведем величину кросс-курса AUD/JPY:
AUD/JPY = AUD/USD * USD/JPY.
Таким образом, для определения кросс-курса AUD/JPY необходимо знание двух величин – долларовая котировка австралийского доллара и долларовая котировка японской Йены. Например, если AUD/USD = 1,0564 и USD/JPY = 104,78, то мы получим значение кросс-курса AUD/JPY = 110,69. Мы рассмотрели методику расчета кросс-курса для валют, имеющих различные категории котировок (прямую и обратную).
3) Методика, которая используется для валют, имеющих обратные котировки по отношению к американскому доллару, то есть доллар США представляет собой котируемую валюту котировки для обеих валют. В качестве примера возьмем следующую пару валют – австралийский доллар (AUD) и английский фунт стерлингов (GBP). С использованием котировок по отношению к американскому доллару (AUD/USD и GBP/USD – обратные валютные котировки) мы получим аналитическую модель, направленную на расчет кросс-курса GBP/AUD:
GBP/AUD = GBP/USD : AUD/USD.
При наличии значений двух показателей (долларовая котировка английского фунта стерлингов и долларовая котировка австралийского доллара) мы получим величину кросс-курса GBP/AUD. Например, если AUD/USD = 1,0564 и GBP/USD = 0,5028, то величина кросс-курса GBP/AUD составит 0,4760. Именно такая методика используется для определения кросс-курса валют, которые имеют обратные котировки по отношению к доллару США.
Следует подчеркнуть, что с целью упрощения аналитических моделей мы не стали рассматривать такие показатели, как цена покупки (bid) и цена продажи (ask) котировок валют, то есть в вышеуказанных моделях использовались только текущие (спотовые) цены. При этом для каждой базисной (долларовой) котировки существует две цены. Возникает вопрос – где в аналитической модели должна фигурировать цена покупки, а где цена продажи? Ответ на данный вопрос вытекает из механизма расчета кросс-курсов. Вернемся к методике расчета кросс-курсов для валют, имеющих прямые котировки по отношению к американскому доллару. В качестве примера здесь мы рассматривали две валюты – швейцарский франк (CHF) и японскую Йену (JPY). В данном примере нас интересовала кросс-курсовая котировка CHF/JPY. Таким образом, в этой котировке нам необходимо определить курс покупки швейцарского франка. Следовательно, алгоритм рассуждений здесь должен быть следующим:
1) Мы заинтересованы в покупке швейцарского франка. Соответственно:
2) Мы покупаем доллары США за японские Йены.
3) Мы продаем доллары США за швейцарские франки.
Таким образом, котировка USD/JPY характеризуется курсом покупки (мы покупаем доллары), а котировка USD/CHF – курсом продажи (мы продаем доллары). Следовательно, аналитическая модель расчета, позволяющая определить курс покупки швейцарского франка в счет японской Йены, имеет следующий вид:
CHF/JPY(bid) = USD/JPY(bid) : USD/CHF(ask).
В случае если нас интересует значение курса продажи швейцарского франка, то формула расчета будет иметь вид:
CHF/JPY(ask) = USD/JPY(ask) : USD/CHF(bid).
Следует подчеркнуть, что дилерами практически не используются вышеуказанные аналитические модели по причине их громоздкости. Существует другая более удобная методика, направленная на вычисление курсов покупки и продажи. Данная методика состоит в следующем:
1) Берутся средние значения от курсов покупки и продажи (отдельно по каждой долларовой котировке).
2) С помощью формул для текущих (спотовых) цен происходит вычисление текущего значения кросс-курсовой котировки.
3) Полученное значение «раздвигается» в противоположных направлениях на определенное количество пунктов, то есть фиксируется спрэд. В итоге, мы получаем две величины – курс покупки и курс продажи для кросс-курсовой котировки.
Разберем на примере методику «средних». Возьмем те же самые две валюты – швейцарский франк (CHF) и японскую Йену (JPY). Допустим, что курс покупки и курс продажи данных валют по отношению к американскому доллару имеют соответственно следующие значения: USD/JPY = 104,74/82 и USD/CHF = 1,0502/08. Имея данные показатели, рассчитываем усредненные курсы (avg):
USD/JPY(avg) = (104.74 + 104.82)/2 = 104.78,
USD/CHF(avg) = (1.0502 + 1.0508)/2 = 1.0505.
После определения усредненных курсов рассчитываем CHF/JPY(avg):
CHF/JPY(avg) = 104,78/1,0505 = 99,74.
Например, «раздвинем» полученное значение на 10 пунктов в противоположные стороны. Таким образом, курсы покупки/продажи CHF/JPY будут равны 99,64 и 99,84 соответственно.
Необходимо обязательно учесть, что такой упрощенный способ расчета обладает своими подводными камнями. Как правило, большие прибыли на рынке зарабатываются путем использования именно противоположных (перекрывающихся) сделок. В связи с этим спрэд должен быть достаточно большим, чтобы минимизировать потери в случае обратной сделки с другим контрагентом. Особенно это актуально в ситуациях, когда работа идет на низколиквидных рынках «экзотических» кросс-курсов.
Вы можете сами выбирать валюту, которая вам наиболее интересна, чтобы просмотреть с ней все существующие кросс-курсы в реальном времени
Кросс-курсы предоставлены Forex Pros - Информационный портал Форекс.
