Опережающие индикаторы – это макроэкономические показатели, получившие свое название благодаря факту отображения тенденции до ее полного проявления в экономической ситуации конкретной страны. Это дает возможность участнику рынка своевременно реагировать, покупая или продавая тот или иной актив. В целом, опережающие индикаторы в экономике являются отображением настроения определенной группы лиц (потребители, менеджеры и т.д.), что выясняется путем проведения опроса (письменного или телефонного). Данные опроса анализируются и обрабатываются, после чего данные обнародуются – становятся общеизвестными и доступными.
К примеру, для США актуальны индекс деловой активности (Purchasing Manager’s Index, PMI) и Conference Board.
PMI является показателем оптимизма менеджеров среднего и высшего звена. Цель индекса – изучить процессы формирования цен, как них влияет экономика, каковы тренды (тенденции) в бизнесе. Отчет по PMI публикуется в 18.00 по МСК (15.00 по GMT) Национальной ассоциацией менеджеров по вопросам материально-технического обеспечения. Оценка динамики индекса позволяет составить прогноз по динамике ВВП США на следующие 6 месяцев.
Conference Board (СВ) – некоммерческая глобальная организация, работающая в 60 странах и оформляющая результаты своей деятельности в виде 3-х базовых показателей: CB Leading Index (ведущие макроэкономические показатели), CB Employment Trends Index (потребность в рабочей силе), CB Consumer Confidence Index (потребительское доверие).
CB Leading Index показывает ожидания относительно ситуации в экономике в США на следующие 3-6 месяцев.
CB Employment Trends Index имеет слабое влияние на стоимость национальной валюты, отображая занятость в частном секторе.
CB Consumer Confidence Index имеет умеренное влияние на колебания курса доллара, поскольку является отражением субъективного настроения потребителей покупать вещи и оплачивать услуги.
К другим опережающим индикаторам США относятся:
● Leading Economic Indicator, LEI (опережающий экономический индикатор) – взвешенное среднее 11 индикаторов. Отчет публикует Национальная промышленная ассоциация 1 раз в месяц (в конце), время – 10.00 Е.Т. (Eastern Time = GMT-4, то есть в 14.00 по GMT).
● University of Michigan Consumer Confidence Index (Индекс потребительского настроения Мичиганского университета) является отображением желания потребителей США оплачивать услуги и товары, т.е. тратить деньги. Результаты телефонного опроса обрабатываются и обнародуются 2 раза в месяц сотрудниками Мичиганского университета – на 2-й неделе (предварительный отчет примерно 15 числа) и через 2 недели (уточнённый). Время публикации показателя – 15.00 по GMT. Чем выше индекс, тем больше укрепляется доллар.
Важными опережающими индикаторами Еврозоны являются:
● Consumer Confidence Indicator (показатель потребительского доверия) – рассчитывается на основе опроса всех слоев населения. Позволяет оценить состояние хозяйства респондентов, общую экономическую ситуацию (прошлую и будущую) и насколько приемлемо опрошенным совершать большие покупки на данный момент. Имеет незначительное влияние на рынки.
● Economic Sentiment Indicator (индекс экономического настроения) – оценивает перспективы роста экономики. На данный показатель влияют индексы промышленного и потребительского доверия, а при вычислении самого показателя экономического настроения используются показатели доверия в строительном секторе и цены на акции. Учитывая сильное влияние на участников финансовых рынков, это основной опросный индекс.
● IFO business climate index (индекс делового доверия или климата) – показатель Германии, влияющий на прогнозы по ЕС из-за значительной доли ВВП страны в ВВП Еврозоны (около 25%). Рассчитывается Германским институтом исследований экономики, частота публикации – ежемесячно (последняя неделя месяца), в 8.00 по GMT. Диапазон – от 80 (рецессия) до 120 (максимум). Достаточно важный показатель для рынка.
● PMI (показатель делового оптимизма менеджеров Национальной ассоциации) – опросный (диффузный) индекс. Индекс имеет значительное влияние на финансовые рынки. При анализе учитывается не только динамика изменения самого индекса, но и его базовых составляющих.
● PMI services – то же самое, что и PMI, но исследуется бизнес-оптимизм сервисной сферы. Поскольку в экономике развитых стран примерно 70% ВВП создается в сфере сервиса, данный индекс может влиять на рынки сильнее, чем промышленный PMI. Влияние на рынок значительное.
● ZEW Indicator of Economic Sentiment (показатель экономических настроений германского института ZEW) – рассчитывается путем разницы количества оптимистично и пессимистично настроенных экономистов. Показывает суммарные ожидания развития экономики в Германии на следующие полгода. Время выхода – 13.00 по МСК, 21-24 числа.
Для Германии особенно важны 4 индикатора:
● ZEW Indicator of Economic Sentiment, IFO и PMI– описаны выше.
● ESIN – как и 3 вышеуказанных индикатора, предназначен для отслеживания экономических циклов в стране.
К опережающим индикаторам Великобритании относятся:
● Chartered Institute of Purchasing and Supply, CIPS (индикатор института исследований спроса и предложения) – аналогичен европейскому PMI. Публикуется 1 раз в месяц. Важен для рынков.
● CBI industrial trends и CBI distributive trades (обзор экономики Британской Конфедерации промышленников) – оба индикатора показывают оптимизм бизнесменов относительно состояния сектора производства (первый) и торговли (второй). Средняя важность для рынков. Обзоры публикуются 1 раз в месяц.
● Retail Price Index, RPI (показатель розничных цен) – индикатор инфляции. Важен для рынка, особенно в период, когда процентные ставки растут.
Опережающие индикаторы Азии – это:
● Tankan (индекс делового климата Японии) – используется для оценки промышленного сектора, а именно крупное производство. Рост показателя показывает укрепление экономики страны. Выходит ежеквартально. Имеет значительное влияние на рынок.
● PMI – описан выше.
● ISM Institute for Supply Management (индикатор института управления по снабжению) – аналогичен Tankan, но менее важен для рынка и имеет другой алгоритм расчета.
Как видим, обилие опережающих индикаторов стран/регионов позволит любителям фундаментального анализа составить прогноз на любую валюту и определиться с тенденциями в экономике выбранной страны.
